这批足球豪门，一年卷走1027亿！

2024/25赛季再次刷新纪录，财富榜前20名俱乐部总收入首次突破120亿欧元。数据显示，财富榜上的俱乐部收入累计营收增长11%，达到124亿欧元。

文|谭力文

尽管在2024/25赛季“四大皆空”，这依然未能够减弱皇家马德里的“吸金力”。

在2025年的西甲、欧冠、西班牙超级杯、西班牙国王杯和世俱杯赛场，皇马全部遭遇了失利。然而在俱乐部的整体收入方面，皇马却呈现出傲视群雄的实力。

日前，知名国际会计师事务所德勤正式发布了《德勤足坛财富榜2026》，皇马以11.61亿欧元的收入排在首位，巴萨和拜仁慕尼黑分列二三位。

德勤方面表示，这份年度榜单聚焦全球足坛收入最高的俱乐部——2024/25赛季再次刷新纪录，财富榜前20名俱乐部总收入首次突破120亿欧元。

数据显示，财富榜上的俱乐部收入累计营收增长11%，达到124亿欧元。从细分类别来看，比赛日收入、转播收入和商业收入均创历史新高，其中商业收入首次突破50亿欧元大关。

德勤指出，这是连续第三年商业收入在财富榜总收入中占据最大比重，平均达到2.65亿欧元。

连续三年的数据或许可以说明一个现象：职业足球俱乐部的营收长期以来被认为是一个高度依赖转播版权的行业，然而德勤的数据告诉大家，在转播版权市场处于高度饱和、增长乏力的情况之下，商业收入取代了媒体版权，成为了职业足球俱乐部的增长新引擎。

资本永不眠，绿茵场上的商业竞争格局或许正在悄然发生微妙的变化。职业足球俱乐部不再只是赛场上的胜负单位，它们正在成为规模庞大的娱乐消费平台、全球品牌载体和区域经济枢纽。

皇马营收连续两年破10亿欧元大关

在2024/25赛季，皇马是仍然是唯一一家营收突破10亿欧元大关的足球俱乐部，达到了11.61亿欧元。这也是皇马连续两年营收突破10亿欧元，连续第三年名列财富榜首位。

数据显示，皇马在该赛季的商业收入为5.94亿欧元，同比增长23%。德勤指出这主要得益于新商业合作伙伴的加入。在2025年6月，皇马与知名奢侈品牌路易威登达成了多年的正式合作关系，后者为球队提供专属正装和正式旅行服装。

在2025/26赛季，皇马的商业版图继续扩张。在近期，皇马官宣了中国知名家用机器人品牌石头科技与俱乐部达成全球战略合作伙伴关系。

皇马官网显示的赞助商阵容

体育大生意从皇马官网上获悉，目前皇马官网所显示的全球合作伙伴共有22家，其中阿联酋航空和阿迪达斯位于最高层级。

在比赛日收入方面，皇马下降了6%至2.33亿欧元。德勤指出下降的主要原因是个人座位许可证销售收入减少。

这与皇马前一赛季的高基数有关。据媒体报道，在2024/25赛季，皇马以每个座位23万欧元的价格，出售了约300个个人座位许可证，获得了约7000万欧元的收入。

不过尽管该赛季比赛日收入有所下降，但其2.33亿欧元的比赛日收入仍是财富榜有史以来的第二高。

在转播收入方面，皇马在该赛季获得了3.35亿欧元的营收，比上赛季的3.16亿欧元略有增加。

“冠军之师”巴萨、拜仁分列二三

在2024/25赛季，巴萨表现强势，夺得了西甲联赛、西班牙超级杯和西班牙国王杯三座冠军奖杯。而在商业收入方面，巴萨在当赛季同样表现不俗。

财富榜数据显示，巴萨以9.74亿欧元的收入排在榜单次席，同比增长27%。从细分来看，巴萨在当赛季的商业收入、转播收入和比赛日收入分别为5.22亿欧元、2.43亿欧元和2.1亿欧元。

图源：巴萨社交媒体

德勤称，这是自2019/20赛季以来，巴萨首次重返财富榜前三位。虽然巴萨由于主场诺坎普的改造工作仍未能够竣工，只能在临时主场比赛，但这并没有阻挡巴萨的收入增速。

“这一增长的关键驱动力是引入了个人座位许可方案，带来约7000万欧元的一次性收入。这与皇家马德里在2023/24赛季的做法相似，巴萨结合球场改造工程推出了此项许可机制，预示着未来将有更多欧洲俱乐部在大型体育场开发项目中探索这一选项。”德勤在财富榜中表示。

而德甲班霸拜仁慕尼黑则是以8.61亿欧元的收入位居第三位，同比增长12%。拜仁的该赛季的商业收入、转播收入和比赛日收入分别为4.61亿欧元，2.52亿欧元和1.47亿欧元。

图源：拜仁社交媒体

德勤指出，拜仁的排名较去年上升2位，主要得益于参加2025年国际足联俱乐部世界杯带来的转播收入增长。

利物浦首次领跑英超、曼城双雄大幅下滑

作为全球最受欢迎的的足球联赛之一，英超俱乐部上榜前10的数量也在一定程度上展现了联赛的“含金量”。

前十位除了前四来自于其他联赛，来自英超的俱乐部占据了剩余的六席——利物浦、曼城、阿森纳、曼联、热刺和切尔西。这也正是英超的BIG 6。

在2024/25赛季，利物浦以8.36亿欧元的收入首次成为收入最高的英超球队，同比增长17%。德勤指出这一增长主要得益于重返欧冠联赛后转播收入增长34%，以及安菲尔德球场举办更多非比赛日活动推动商业收入增长7%。

图源：利物浦社交媒体

在该赛季，利物浦的商业收入、转播收入和比赛日收入分别为3.66亿欧元，3.21亿欧元和1.5亿欧元。

至于“曼城双雄”则在2024/25赛季双双展现出颓势。曼城的收入为8.29亿欧元，同比下降了1%，排名从第2位下滑至第6位。值得一提的是，曼城也是前十名里营收唯一出现下滑的俱乐部。

图源：曼城社交媒体

原因在于相比前一赛季，曼城的成绩并不是很理想。该赛季曼城在英超联赛中排名第3，而2023/24赛季曾夺冠；同时在欧冠联赛中于附加赛阶段被淘汰，而前一赛季曾晋级四分之一决赛。

至于曼联同样下滑了4位至第8位。这也是曼联在财富榜的历史最低排名。“红魔”在2024/25赛季的总收入为7.93亿欧元，同比增长3%。尽管曼联通过比赛日和商业收入合计增长了7500万欧元，但由于赛场表现不佳，其转播收入同比减少了5200万欧元。

商业收入成为豪门新增长引擎

从这份榜单我们可以发现，许多顶级球队的商业收入仍然处于高速增长的阶段。最直观的体现，就是俱乐部越来越频密的赞助商矩阵，以及越来越高价的合同金额。

另一方面，随着传统线性电视订阅户数的持续下滑，即便是英超这样拥有全球定价权的联赛，其本土转播权的溢价空间也开始触及天花板。

在2023年12月，英超联盟宣布完成2025/2026赛季至2028/2029赛季的英国本土直播版权包销售，这份为期4年的新合同总共获得67亿英镑的收入。作为对比的是，英超上一份为期3年的本土转播合同价格为51亿英镑。两者相比，本土转播收入的增速已经处于天花板的位置。

德勤足坛财富榜三大分类收入历年统计

图源：德勤

商业收入的本质是俱乐部“出售”品牌影响力。因此在转播市场增长乏力的情况之下，我们能够发现那些具备强品牌IP变现能力的豪门继续打开了第二增长曲线。

德勤观察到，财富榜收入前10的俱乐部商业收入占总收入的48%，这表明顶级俱乐部正在强化对自身创收能力的主导权，这包括利用品牌资产推动增长，无论是通过零售业务、独家DTC内容还是更传统的合作伙伴关系。

而11至20名的俱乐部这一比例为32%。顶级俱乐部更多是依靠商业收入为主导，而中游俱乐部则更多依赖转播收入作为增长引擎。

德勤认为从长期来看，可能会看到越来越多的俱乐部采取更积极的商业收入策略以实现进一步增长。

更深层的影响在于，商业收入的占比越高，俱乐部的财务抗风险能力就越强。转播权往往受到联赛整体竞争力、球队阵容更新换代以及版权周期的限制，具有明显的被动性；而商业开发则是主动出击，具有更弹性的空间。

在财富榜表现优异的俱乐部，无一不是在品牌全球化和零售多元化上交出高分答卷的选手。这标志着足球生意已经进入了内容为王的下半场，谁能更有效地运营自己的IP资产，谁就能在收入规模上建立起难以逾越的护城河。

体育场浮现商业地产生态

在这份财富榜中，除了商业收入连续第三年商业收入在财富榜总收入中占据最大比重外，还有一个无法忽视的亮点是比赛日收入的爆发式增长。

财富榜数据显示，该赛季的比赛日收入创下24亿欧元的历史新高，连续第四年成为财富榜中同比增长率最高的收入来源。德勤指出，俱乐部在提升比赛日体验方面加大投入，同时运用个人座位许可证等创收手段，是推动这一增长的关键因素。

当然，比赛日收入增加也与欧冠联赛的赛制更新与名额扩军有一定的关系。瑞士轮的赛制在一定程度上提升了比赛日的收入，

不过归根结底，体育大生意认为这一增长更多得益于顶级豪门对体育场物理空间和运营思维的彻底重构。

以皇马为例，其蝉联榜首的核心动力之一便是翻新后的伯纳乌球场。这座球场更像是一个全年365天无休的综合性娱乐商业体。伯纳乌球场通过可伸缩草坪技术，体育场可以无缝切换为演唱会场馆、NFL海外赛主场甚至企业发布会中心。

伯纳乌球场

图源：网络

可伸缩的物理空间，让伯纳乌作为商业地产可以扩展出更多的消费场景和想象空间。

在2025年11月，伯纳乌球场就承办了一场NFL海外赛——迈阿密海豚队与华盛顿指挥官队在这里展开了对决。这场比赛的门票，在开售首日即全部售罄。根据美媒报道，NFL计划在2026赛季继续举办海外赛，目的地仍然包括伯纳乌。

同时，这种空间的重塑也反哺了周边的商业生态。从体育场周边的品牌体验中心到沉浸式博物馆，豪门俱乐部正在通过物理空间的独占性构建一个闭环的消费场景，让球场成为了球迷即便在非比赛日也愿意前往球场消费的目的地之一。

结语

然而，繁荣之下亦有隐忧。贫富差距的进一步扩大，让“马太效应”在世界足坛愈发显现，顶级俱乐部与中下游俱乐部的财务鸿沟，正在不断转化为竞技上的单方面碾压。

这种失衡是否会反噬足球作为竞技体育的魅力，将是未来数年管理者必须面对的难题。

但无论如何，这份财富榜告诉我们如今一场职业足球比赛，不再像是一场90分钟的竞技，而是一场永不停歇的商业演出。

注：本文所用封面图片来自皇马社交媒体